Crise de la politique keynésienne en stagflation

Il s’agit d’une combinaison de stagnation et d’inflation. En récession normale, une augmentation de 1% de l’inflation permet de diminuer le chômage de 2% (courbe de Phillips) alors qu’en stagflation, cette augmentation ne diminue plus le chômage que de 0.5%. La courbe se déplace donc vers le haut et vers la gauche, elle devient plus inélastique, plus verticale.

Avec une politique keynésienne dans ce cas de stagflation, tirer l’économie vers le haut avec une demande croissante risque de provoquer des effets négatifs sur l’inflation.