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demande des pays importateurs (structure des partenaires commerciaux, évolution conjoncturelle).

Compétitivité produits. Structure du panier d'exportations (produits progressifs dont la demande mondiale est croissante et régressifs dont la demande mondiale est plutôt décroissante).

Elasticité prix de la demande mondiale (intensité de la concurrence internationale, si l'élasticité mondiale est proche de 0 ça veut dire qu'on peut augmenter nos prix n'importe comment on exportera toujours autant).

Capacité de réponse de l'appareil productif national (à la nouvelle demande venant notamment des pays émergeants).

volumes et valeurs : - Effet Volume

Px * X – tx de change *pm * M

- Volume des M et des X

- Prix des X

- Prix des M

- Taux de change

différente de la dette publique, la dette publique fait partie de la dette extérieure si elle détenue pas des non-résidents.

Si la dette publique est détenue par des résidents alors elle ne fait pas partie de la dette extérieure.

Retrace l'ensemble des créances et des engagements des résidents vis-à-vis des non résidents.

Les créances et engagements en Europe présente un solde courant proche de l'équilibre mais les créances et les engagements ce son fortement accrus sur la période 2003-2008.

Or, DTS, position de réserve auprès du FMI, variation des réserves en devises (débit correspond à l'augmentation, crédit à une diminution).

Réserves à la disposition des autorités monétaires pour mener leur politique monétaire.

Uniquement des avoirs donc ils se trouvent du coté actif de la position extérieure globale.

Opérations sur titres (certificats du trésors, obligations d'état)effectuées par des résidents avec des non-résidents (achats – débit ou ventes – crédit de titres nouvellement émis, achats ou vente sur le marché secondaire = il y a plus longtemps ).

Placement ou emprunts de long terme des résidents dans des actifs financiers de long terme émis par des non-résidents et inversement.

S'y trouve la partie de la dette publique d'un pays qui est logée à l'étranger.

Crédits commerciaux et prêts = avoirs Crédit commerciaux et prêts = engagement

très importants, se concentre souvent sur des zones restreintes, des pays proches les uns des autres, en Europe les échanges se font souvent entre les pays européens.

Evalue l'intensité des délocalisations ou relocalisations

Opération effectuée par un investisseur dans le but d'acquérir, d'augmenter ou de liquider un intérêt durable dans une entreprise et de détenir une influence dans la gestion.

Accroissements ou les diminutions des participations directes dans des entreprises étrangères par les résidents ou dans des entreprises résidentes par des non-résidents.

Bon indicateur de l'étendu de l'internationalisation du marché.

Une relation d'I direct est supposée dés qu'un investisseur détient au moins 10% du capital social de l'entreprise investie, en-dessous de 10% c'est un investissement portefeuille.

-> Créances sur entreprise non-résidente = I belges à l'étranger

-> Engagements envers entreprises non-résidentes : I étrangers en Belgique.

-> Si on augmente les avoirs c'est du débit (-) et si on diminue les avoirs c'est du crédit (+)

Les I directs à l'étranger sont importants (délocalisation), ces I sont un indicateur de l'intensité du phénomène de délocalisation, varies très fortement d'une année à l'autre.

actif : ensemble des transactions qui donnent lieu à des recettes

Passif : ensemble des transactions qui donnent lieu à des dépenses.

Si excédent, cela veut dire que les résidents belges ont vendu à l'étranger plus de bien et de services qu'ils n'en ont acheté, ont reçu de l'étranger plus de revenus et transferts qu'il n'en ont payé.

-> Un solde positif du compte des transactions courantes et du compte de capital entraîne une augmentation des avoirs dans le compte financier.

X supérieur à M se qui nous donne un surplus de devises dans nos actifs.

-> Un solde négatif du compte des transactions courantes et du compte de capital entraîne une augmentation des engagements dans le compte financier.

M supérieur à X ont va utiliser les devises que l'on a obtenu des nos X mais manque de devises donc on en demande à la BCE pour payer le reste.